Итоги прошедшей недели с Ириной Батурой. 15 - 19 августа

Выводы или мнение аналитика не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доллар США

На американских площадках центральной новостью недели можно назвать новость вторника о том, что Д. Байден подписал закон о снижении инфляции в США, который вводит минимальный налог в 15% на прибыль для корпораций, чей доход превышает $1 млрд. в год. Согласно нему, в 2020 г. около 55 крупных компаний не заплатили «ни цента налогов». По оценкам, эти меры помогут сократить дефицит бюджета США на $300 млрд в течение десяти лет. Однако нет оценок на тему «как увеличение корпоративного налогового бремени отразится на простом потребителе?». Америка продолжает перекладывать «из кармана в карман».

Второй по силе новостью стала публикация протоколов заседания FOMC. В «минутках» ФРС говорится о том, что сильный доллар устраивает и будет устраивать всех, поскольку попросту не дает разгона импортной инфляции. Это убедило инвесторов в том, что в сентябре ставка вновь будет поднята на 0,75% и, как следствие, доллар креп по всему рынку.

Индекс доллара IDX.USD закрыл торги недели на максимуме 108,02. Доходность 10-х облигаций составила 2,976%, а 2-х летних - 3,238%. Фондовые площадки закрыли неделю снижением на опасениях, связанных с поднятием ставки – Nasdaq 12.705,21 (-2,01%), S&P 500 4.228,48 (-1,29%), DJ 33.706,74 (-0,86%).

В фокусе предстоящей недели симпозиум в Джексон-Хоул 25-27 августа, на котором будет обсуждаться текущая экономическая ситуация представителями всех федеральных банков США.

«- Видишь, там океан? Мы умрем, а он будет здесь, чтобы через сто лет услышать точно такой же разговор, но других дураков.» - Духless 2.

Евро

Пятидневка для евро выдалась сложной. Вышедшие макроданные лишь подтвердили то, что рецессия в Еврозоне уже идет полным ходом. Статистика по дням: вторник - сальдо торгового баланса (июнь) -24,6 млрд. (прогноз -20,0 млрд.), индекс экономических настроений от ZEW в августе -54,9 (прогноз -57,0), среда - ВВП во 2-м кв. упал до 3,9% (прогноз 4,0%), четверг - индекс потребительских цен (ИПЦ) за июль не изменился и составил 8,9%, пятница - индекс цен производителей (PPI) Германии в июле вырос на 5,3% (прогноз 0,6%). Последнее говорит о том, что инфляционные риски перекладываются на потребителя. А потребитель захлебывается от растущих цен на газ и продукты питания. Энергетический кризис набирает обороты, а ФРС поднимает ставку гораздо быстрее, чем ЕЦБ и увеличивает разрыв в доходности по облигациям.

Как и предполагалось неделей ранее, евро возобновил сильное нисходящее движение в рамках медвежьего канала и после максимумов накануне на $1,0360 закрывает неделю на $1,0037 со среднесрочной целью на $0,9380. Технически, возможна недельная коррекция в область $1,0150-60 и продолжение снижения.

Нефть Brent

Сырьевой актив вплотную вернулся к отметке $100 барр. и закрыл неделю на $96,09. Всплеск повышательной активности пришелся на середину недели, где был отмечен максимум на $97,90. Нарастающий энергетический кризис в Европе в преддверие начала осеннего сезона, заполненные хранилища в ЕС на 75% (ниже порога в 80%), а также новость об остановке подачи газа по «Северному потоку» на двое суток – все эти факторы в совокупности говорят о том, что при дефиците газа в Европе, его замещение придет с рынка нефти, что неизбежно приведет к увеличению спроса и росту цен. Собственно, ждать осталось недолго.

Минэнерго США традиционно отчиталось о запасах, которые резко сократились на -7,056 млн. барр. (прогноз -0,275 млн. барр.) и способствовали росту цен.         Запасы бензина также упали -4,642 млн. барр. (прогноз -1,096 млн. барр.). Считаю, цена Bent на предстоящей неделе будет балансировать в коридоре $92,50-98,50 за барр.

Золото

После достигнутых максимумов 10 и 15 августа на $1818 за унцию, золото начало плавно «сползать» на уровни поддержек по мере того, как на рынок стала приходить информация о том, что ФРС намерена сохранить агрессивные шаги в отношении ставки и повысить ее на ближайшем сентябрьском заседании на 0,75%. Очевидно, что фундамент по-прежнему диктует корреляцию с долларом по мере перетягивания внимания инвесторов в его сторону.

С точки зрения техники, на рынке мы наблюдаем коррекцию после 4-х недельного роста. Актив закрыл неделю на $1761,10 за унцию, следующая мощная поддержка на уровне $1705. Предположу недельный диапазон $1720-1760 по активу и сохранение тенденций к росту.

BTC

Криптоактив на истекшей неделе продемонстрировал два интересных момента. Во-первых, серьезно пошатнулась корреляция с фондовым рынком, поскольку желание инвесторов зафиксировать прибыль вблизи уровней $24-25K оказалась сильнее, а во-вторых, публикация в среду протоколов последнего заседания ФРС добавило силы доллару и перетянуло внимание инвесторов. BTC подошел к концу недели на уровне $21,4K и уход ниже может спровоцировать волну распродаж с тестом в область $9,5-10,5K. А пока этого не произошло, приходится уповать на то, что поддержка на $19,5K выстоит хотя бы на предстоящей неделе.

Российский рубль

Из интересных новостей. 18 августа, в четверг, на торгах ММВБ оборот пары CNY/RUB с расчетами «завтра» впервые превысил объем сделок в паре с долларом за весь период исчисления. По данным ММВБ объем торгов CNY составил 45,36 млрд. руб. (43,7 млрд. руб. в USD, 49,9 млрд. руб. в EUR). Регулятор объяснил это «трансформацией сбережений в пользу валют дружественных стран». Аналитики прогнозируют устойчивый рост объемов в китайском юане. 

Правительство и ЦБ продолжают принимать различные меры по защите инвесторов и влиять на валютные потоки:

- Президент РФ подписал указ о мерах в сферах финансов и ТЭК на фоне недружественных действий некоторых зарубежных стран. Указ запрещает до конца 2022 года сделки с акциями и долями в стратегических компаниях России для держателей из «недружественных» государств.

- ЦБ расширил возможности физлиц по общему правилу зачислять иностранную валюту на свои зарубежные счета (по-прежнему действует ограничение по банковскому переводу из России суммы свыше $1 млн.).

- ЦБ также продлил ограничения на снятие наличной иностранной валюты до 9 марта 2023 г. в пределах лимита 10 тыс. базовой валюты со счетов и вкладов, на такой же срок продлены ограничения на покупку иностранной валюты в кассах банков.

Росстат зафиксировал ускорение дефляции в июле - до 0,39% (0,35% в июне), а инфляция г/г замедлилась до 15,1%. Дефляция в июле носит сезонный характер, плодоовощная продукция подешевела на 11,5%. 

На валютном рынке рубль продолжил укрепление и закрыл неделю в районе $59,10, вернувшись к ценам конца июля. Основной причиной стало начало налогового периода в РФ. Полагаю тест уровня $54,50 на предстоящей неделе.