Итоги недели с Ириной Батурой. 15 - 19 января

Выводы или мнение аналитика не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доллар США

За истекшую неделю на глобальных площадках пребывали преимущественно ровные настроения.

В фокусе американского рынка находилась статистика о розничных продажах в США за декабрь 2023 г., вышедшая в четверг 17 января - факт. 0,6% (прогноз 0,4%). Данные превзошли ожидания, как общий, так и базовый показатель продаж выросли ощутимо сильнее прогнозов.

С начала года данные по американской экономике начали последовательно улучшаться. Рост розничных продаж, оптимистичные данные по рынку труда в первую неделю января – первичные заявки по безработице на неделе, оканчивающейся 13 января, показали прирост всего 187К при ожиданиях 207К – это практически минимум текущего делового цикла и должно трактоваться как сильный аргумент в пользу продления паузы ФРС в марте, аналитики уменьшают ожидания на снижение ставки ФРС с 70% до 60%.

Реакция рынка в пользу укрепления доллара и повышения доходностей облигаций. Индекс доллара IDX.USD закрывает неделю на 103,02. Основные индексы DJ, Nasdaq и S&P 500 прибавили к концу недели 0,2%, 0,4% и 0,1% соответственно. Повышению настроений способствовало решение Конгресса США, принятое в четверг по одобрению законопроекта, позволяющего сохранить работу федерального правительства до марта. Доходность 10-летних облигаций поднялась до 4,09%, а 2-х летних – 4,40%.

Американский рынок пребывает в ожидании январской статистики, чтобы окончательно сделать вывод о возможном решении ФРС США по ставке в марте. 

Евро

Коррекция в паре несколько затянулась, евро в паре с долларом завис в узком диапазоне вблизи $1,0900, при этом, медвежьи настроения усиливаются.

Фундаментально, возможное снижение ставки в США, совершенно не означает, что в ЕЦБ также последует этому сценарию. Пока сохраняется инфляционное давление, снижение не представляется возможным.

С точки зрения статистики, итоговые ноябрьские цифры говорят о сокращении промышленного производства в ЕС -6,8% (прогноз -5,9%), ИПЦ в Германии в декабре остался прежним – на уровне 3,7%. Ближайшее заседание ЕЦБ состоится уже 25 января и комментарии главы регулятора должны внести ясность.

Технически, евро готов протестировать сопротивление на $1,0965 и, если сможет закрепиться выше этого уровня, то вполне вероятен последующий тест на $1,1020. Противоположным сценарием выступает более глубокая просадка к уровню $1,0825.  

Нефть Brent

Сырьевой актив закрывает торги пятницы вблизи $78,50 за баррель. Ожидания нефтяного рынка формируются вокруг профицита спроса (+0,5-0,6 млн. барр. в день) за счет сокращения добычи в США, связанного с аномальными холодами и плановым ремонтом НПЗ, планами ОПЕК+ и растущим спросом в Китае и Азии в целом. Так же на цену повлияла новость о том, что Национальная нефтяная корпорация Ливии (NOC) объявила форс-мажор на крупнейшем месторождении Ливии Шарара после его блокирования протестующими. Активисты требуют решения проблемы с нехваткой нефтепродуктов в регионе Феццан, расположенном на юго-западе страны, а также ремонта дорог и развития инфраструктуры области.

Минэнерго США отчиталось о запасах сырой нефти за неделю, которые сократились на -2,492 млн. барр. (прогноз -0,313 млн. барр.), а запасы бензина выросли на 3,083 млн. барр. (прогноз 2,150 млн. барр.). Непогода блокирует автомобильный трафик и снижает потребление.             

На предстоящей неделе тест психологически значимого уровня $80,00 является наиболее актуальным.

Золото

Золото по-прежнему демонстрирует уверенную положительную динамику и закрывает неделю на уровне $2027 за унцию. Неизбежная корректировка монетарной политики в США в сторону снижения ставки, риск рецессии формируют устойчивый спрос со стороны инвесторов на драгметалл. К еще одному фактору удорожания золота относится растущий гос. долг США, выплата процентов по которому в текущем году составит порядка $1 трлн. Единственный способ извлечь из экономики такой объем средств – переложить их на потребителя за счет увеличения налоговой нагрузки.

Техническая картина по золоту имеет ярко выраженный бычий тренд. Цена плотно закрепилась над $2000 за унцию, что указывает на давление со стороны покупателей и потенциальное продолжение роста. От текущего уровня возможна коррекция в область $1965-1985, но с сохранением повышательного коридора.

BTC

Биткоин сползает к линиям поддержек $39,5-41,5К. На криптовалютном рынке возникло напряжение в отношении динамики первого криптоактива, поскольку сколько бы позитива не было извне, а воз и ныне там. На BTC сохраняется давление медведей на фоне укрепления доллара (IDX.USD 103,02), отрицательной динамики фондовых индексов и продолжающегося оттока средств из фонда Grayscale. Только с 11-17 января из Grayscale было выведено $1,624 млрд. Кроме того, 18 января SEC перенесла решение по заявкам на запуск Ethereum-ETF на 5 марта. Это вызвало разочарование у инвесторов и послужило толчком к возобновлению понижения. В этот день BTC опустился до $40,6К.

Технически, на предстоящей неделе возможен тест области поддержки вблизи уровня $37,2К. Далее стоит ожидать продолжение роста курса с потенциальной целью выше уровня $45,5К.

Российский рубль

Российский рубль закрывает неделю вблизи $88,00 и демонстрирует стабильность вблизи этого уровня.

К основным факторам укрепления рубля можно отнести высокие цены на нефть, ограничение спроса на валюту в связи с сезонно низким импортом и высокой ключевой ставкой, сохранение мер валютного контроля и увеличение предложения валюты со стороны ЦБ РФ и Минфина. Так, в период с 15 по 30 января дневная продажа валюты ЦБ РФ будет составлять 12,6 млрд. руб., а Минфином 4,1 млрд. руб.

Согласно итоговых данных, дефицит федерального бюджета в 2023 г. составил 3,2 трлн. руб. или 1,9% ВВП. Расходы составили 32,3 трлн. (план 29,1 трлн.), но в %-м отношении к ВВП, дефицит оказался на уровне плана (2%). В 2024 г. бюджет останется экономическим стимулом – по плану его расходы вырастут на 13% (дефицит 1,6 трлн. руб.), что в 2 раза больше прогнозной инфляции (4-6%) и даст по оценкам около +1,0-1,5% к росту реального ВВП в 2024г.

Впереди налоговая неделя и при приближении дат выплат рубль может вплотную приблизиться к уровням поддержки $85,50-86,50.